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钢铁企业用好期货工具有助于稳定经营

发布时间:2018-01-31 新闻来源: 百度百科 浏览量:
  众所周知,当前全球钢铁行业进入深度调整发展阶段,我国钢铁行业面临的形势较为严峻,尤其今年上半年钢铁行业上下游品种价格波动幅度加大,为企业风险 控制和稳定经营带来了挑战。

  “企业要高度重视期货市场的作用,并利用其为企业服务。”王凤海说,期货市场最重要的作用就是发现价格。通过对铁矿石上市后的价格表现跟踪来看,与国 内现货市 场价格和国际普氏价格指数的相关性均保持在0.99以上。“期货价格为行业获得话语权提供了一个有效渠道。比如某行业的企业预期未来利润不好,就会减少在 原料端的买入量,压缩产能。当众多企业在同一时间段进行方向相同的操作,原料的期货价格就会下跌,从而客观反映未来供求的预期,行业的话语权通过期货这一 市场机制得到相当程度的实现。”

  对于企业参与期货市场来说,制定合理的决策机制、构建高效的组织结构既是能否有效充分利用期货 工具的关键,也是企业适应新时代的需要。首先,企业首先要把对期货的运用上升到企业经营战略调整的高度上来。企业要把追求生产规模调整为追求加工利润,以 加工利润甚至是可锁定的加工利润作为一切生产经营行为的指挥棒,原有管理体制、考核目标也需要相应地修改,这需要企业主要领导重视并参与制度设计。

  其次,企业经营目标的确认与期货的运用密不可分。期货更适用于追求稳定、合理加工利润的企业。随着未来竞争的加剧,可能会出现按照市场当期价格衡量, 产品销售收入低于原料成本的 情况。在此状态下,期货的运用更加关键。以我国油脂行业为例,由于竞争激烈,全年2/3以上时间处于负利润状态,1/3时间处于微利状态,但它们仍然可以 生存,依靠的就是在期货市场上抓住机会来及时锁定加工利润,锁定不了的就降低开工率,以此保证企业基本可以做到“小年能活,大年赚钱”。从期货市场现今服 务到的各行业具体情况看,虽然行业间有差异,但一些相关经营模式仍值得钢铁企业借鉴。

  “企业利用期货市场套期保值管理经营风险,必须有正确有效的组织架构和科学有效的决策机制。” 王凤海认为,期现统一是基本原则,把期货和现货部门放在一起,让期货成为现货部门采购和销售的一个普遍采用的工具,实现无缝对接,更容易抓住市场机会;还 有部分行业采用了购销统一的原则,把原料采购和产品销售部门统一起来,可以更好捕捉锁定利润的价格机会。他认为,单独设立期货部门的协调成本比较高,较难 融入企业的整体购销过程中。如果再把期货部门作为一个利润中心,那行为目标就会与企业目标背道而驰。

  此外,企业必须建立严密而有效率的风险控制制度。严密是指必须通过制度把企业不能承担的风险控制住,把相关岗位上的所有角色都能控制住。效率是指快速 把握市场交易机会。如果一个交易要审批几天,那企业参与期货的效果会大打折扣。

  在业内人士看来,期货市场对于企业具有非常大的价值,比如钢铁企业,上游可以对焦煤、铁矿石进行套保,下游可以对螺纹钢、热轧卷板进行套保,获得稳定 的加工利润。在整个行业产能过剩、供给侧结构性改革的背景下,不利用期货实在可惜。

  据介绍,大商所经过二十多年的发展,已成为全球最大的铁矿石、焦煤、焦炭、油脂、塑料期货交易所和第二大农产品期货交易所。其中黑色产品系列品种影响 力逐步扩大,吸引了大量市场主体参与,多方积极参与也为实体企业套期保值提供了足够流动性。 目前,大商所上市的焦煤、焦炭、铁矿石三个黑色品种交易量均远远超过国外同类品种。2016年上半年,以铁矿石为例,按可比口径(吨)计,日均持仓量达到 了8910万吨,日均成交量达到了1.83亿吨。从参与情况来看,2013年10月上市的铁矿石期货的法人持仓比例在2016年上半年达到了32.7%, 最高时超过45%,参与的现货企业达到了729家,其中钢铁企业达到了83家。

  据王凤海透露,目前,大商所正在证监会的统一部署下推进铁矿石国际化工作,有条件允许国外企业 和机构客户直接参与铁矿石期货,只有国际上大企业和大机构的参与价格发现过程,期货市场发现的价格才更有权威性,也才能更好地为企业套保提供服务,我国企 业才可以得到更加公平的待遇
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